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張承惠：下半年寬松貨幣政策 不會出現趨勢性逆轉
張承惠：下半年寬松貨幣政策 不會出現趨勢性逆轉
國務院發展研究中心金融所所長張承惠日前在參加由北大[微博]經濟學院與興業基金聯合舉辦的“2015夏季產業投資高峰論壇”時判斷，今年下半年貨幣政策比較寬松的態勢不大會出現趨勢性逆轉。
張承惠認為，在當前經濟形勢下，貨幣還需要適度放松。其中一個原因是，中國基礎貨幣投放渠道發生瞭重大改變。2001年中國入世後，外貿出口飛速增長，年均增長率曾達到20%以上，高速的出口增長率帶來巨額貿易順差，因此，中央銀行需要花大力氣回收巨額外匯，主要體現在外匯占款上。2011年後，外匯占款增速下降，中國政府投放基礎貨幣的渠道，不能再通過外匯占款，而是需要通過降低存款準備金率。“中國目前的存款準備金率仍然偏高，幾次降準之後，大體上還有16%-18%左右，這麼高的存款準備金率，大多數國傢是沒有的。因此，我主張在條件適合的情況下再次降準。”
從國際環境來看，國際利率上升的概率比較低。盡管美國經濟復蘇情況還不錯，但是對於加息還是相當謹慎，今年年底可能要加息，不過加息力度不會很大，而且加息頻率也不會很高。歐元區，持續量化寬松，基準利率在2017年底之前都會維持在歷史低位上。日本的情況也是一樣。
張承惠指出，在這種外部環境和內部環境之下，總體上貨幣政策還存在著一定調整空間。“無論是從穩增長、調結構的角度，還是從化解財政金融風險的角度，以及實施‘一帶一路’戰略和若幹區域戰略來講，仍然需要一定的比較寬松的貨幣政策。此外，根據國際經驗，在利率市場化早期階段都需要一個比較寬松的環境。”
張承惠最後強調，從最近中央銀行的操作來看，特別是這次為瞭救市，無限制為券商提供流動性，通過政策支持大股東，支持上市公司主要的持股人回購股份，支持國有企業增持等種種因素來看，今年下半年貨幣政策比較寬松的態勢不大會出現趨勢性逆轉。
新聞來源http://finance.sina.com.淡水房屋汽車貸款cn/china/hgjj/20150716/005922697552.shtml
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